В январе наблюдался заметный скачок цен, связанный с повышением НДС до 22%, индексацией тарифов ЖКХ и подорожанием овощей. Однако в Центробанке считают эти факторы разовыми. Устойчивая инфляция существенно не изменилась. Как только эффект разовых факторов исчерпается, рост цен снова начнет замедляться.

ЦБ повысил прогноз инфляции на 2026 год – теперь ожидает 4,5–5,5% вместо 4–5%. Это означает, что возврат к цели в 4% отодвигается на второе полугодие. Средняя ключевая ставка в этом году составит 13,5–14,5% – это все еще жесткие условия для экономики.

Рост ВВП в 2025 году – всего 1%. Это резкое замедление после 4,9% в 2024-м. Экономика охлаждается, но без обвала. Рынок труда подает первые признаки снижения напряженности: дефицит кадров чуть ослаб, компании планируют индексировать зарплаты умереннее.

ЦБ будет следить за динамикой инфляции и инфляционными ожиданиями. Следующее заседание состоится 20 марта.